85歲的長(cháng)江集團主席李嘉誠，20年來(lái)首次未出現在長(cháng)和系的中期業(yè)績(jì)記者會(huì )上。這被外界解讀，華人首富正試圖逐漸離開(kāi)公眾視線(xiàn)，并將權力移交給長(cháng)子、長(cháng)和系副主席李澤鉅。
　　關(guān)于退休后的生活安排，這位自1950年創(chuàng )業(yè)、超過(guò)60年都勤奮不輟、至今仍未言退的老人在去年股東大會(huì )上公布分家計劃的時(shí)候，就首次說(shuō)到，若退休離開(kāi)香港的話(huà)，根本無(wú)需請保安。

　　“超人”也許并非有意提到的“離開(kāi)香港”，而在今年這一語(yǔ)成讖般地成了外界描述長(cháng)江集團一個(gè)重要關(guān)鍵詞。

　　從年初宣布分拆出售長(cháng)江實(shí)業(yè)旗下雍雅軒酒店開(kāi)始，李氏家族就深陷“拋棄香港，加速套現抄底歐洲”的傳聞。年中策略性評估和記黃埔旗下、在港市占率達33.1%的百佳超市，更是將這種揣測推到了高點(diǎn)。

　　眼下集團的中期業(yè)績(jì)也表明，長(cháng)和系投資重心的確在不斷西移。

　　僅以和記黃埔為例，以EBITDA計算，歐洲貢獻了和記黃埔35%(其中英國占22%)的利潤，比香港(15%)和內地(13%)的利潤總和還要高出7個(gè)百分點(diǎn)；此外，加拿大的貢獻是18%，亞洲其他地方和澳洲也有16%。

　　根據和黃提供的公開(kāi)資料，自2010年以來(lái)，長(cháng)和系總共在中國香港和內地以外完成了10筆收購，涉及金額約1445億港元。包括基建投資1241億港元和214億港元的電訊并購。這其中，歐洲地區占比高達97.1%。

　　盡管長(cháng)和系高管甚至包括李嘉誠的兩個(gè)兒子都站出否認從香港撤資，社會(huì )各界依然認定，香港、大中華區首富、“超人”李嘉誠家族，被指正在籌劃撤離香港，將資產(chǎn)轉移到歐洲。

　　追蹤研究李嘉誠和長(cháng)江集團二十多年的香港城市大學(xué)工商管理學(xué)碩士導師、經(jīng)濟學(xué)家曾淵滄，并不認可李氏家族這幾年加速“脫港入歐”的說(shuō)法。他認為，長(cháng)和系自成軍以來(lái)，目標就是打造多產(chǎn)業(yè)的跨國集團，而且他們也的確做到了。

　　實(shí)際上，進(jìn)入新世紀(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))以來(lái)，長(cháng)江集團的香港員工就已不足4萬(wàn)人，其余20多萬(wàn)員工遍布全球。簡(jiǎn)言之，李嘉誠早就不是香港的李嘉誠和長(cháng)江集團，而是世界的李嘉誠和長(cháng)江集團。

　　“出港”路線(xiàn)圖

　　全球金融危機爆發(fā)后，歐洲成為長(cháng)和系的投資重點(diǎn)，大動(dòng)作頻頻。

　　2010年以來(lái)，李嘉誠旗下的“長(cháng)和系”斥資數十億美元購入歐洲大筆基建和電訊資產(chǎn)，其中包括以1550億港元收購英國電網(wǎng)、水務(wù)、燃氣資產(chǎn)，以13億歐元收購奧地利3G通訊(行情 專(zhuān)區)業(yè)務(wù)，以97億港元購入荷蘭能源公司。

　　在這些投資中，長(cháng)江集團只用了短短24個(gè)月就一躍成為英國最大的海外投資者，開(kāi)始為1/4的人口提供配氣服務(wù)，為超過(guò)7%的人口提供飲生活用水，為30%的區域提供電力(行情 專(zhuān)區)。外界不由驚嘆，李氏父子已經(jīng)“買(mǎi)下了整個(gè)英國”。

　　這三年港外的收購、投資大動(dòng)作中，并非只有歐洲的身影，還有北美、澳洲。2011年2月，長(cháng)和系以7.18億港元收購了加拿大熱電廠(chǎng)Meridian Cogeneration Plant；2012年9月，投資2.68億港元在澳大利亞維多利亞省建設電力輸送網(wǎng)絡(luò )，開(kāi)拓可再生能源輸電業(yè)務(wù)

　　事實(shí)上，北美就是李嘉誠“出港”的第一站。上個(gè)世紀整個(gè)80年代，北美尤其是加拿大，是李嘉誠投資海外的重點(diǎn)。

　　1974年5月，李嘉誠旗下主要還只是擁有長(cháng)江實(shí)業(yè)的時(shí)候，長(cháng)實(shí)就和加拿大帝國商業(yè)銀行(行情 專(zhuān)區)合作，成立了加拿大怡東財務(wù)有限公司，準備為其投資海外鋪好道路。

　　1977年開(kāi)始，李嘉誠及長(cháng)江實(shí)業(yè)開(kāi)始用收購的形式在加拿大投資其當時(shí)的主業(yè)—房地產(chǎn)(行情 專(zhuān)區)。據《華爾街日報》統計，上個(gè)世紀70年代末80年代初，李嘉誠個(gè)人及旗下公司在北美總共收購了28宗大型物業(yè)。

　　這一時(shí)段， 李嘉誠在加拿大的最大手筆的投資項目是1986年底，聯(lián)合旗下兩家上市公司組成財團，耗費32億元收購加拿大赫斯基石油(行情 專(zhuān)區)公司(Husky energy)52%的控股權。

　　赫斯基自被李嘉誠收購后，即展開(kāi)連串擴張活動(dòng)，1988年6月又斥資3.75億加元全面收購加拿大另一家石油公司Canterra Energy Ltd。，令其資產(chǎn)值從原來(lái)的20億加元擴大一倍，并成為北美五大石油和氣體公司之首。

　　1991年10月，李嘉誠財團斥資17.2億港元，取得了赫斯基的絕對控制權。

　　歐洲并不是近幾年才成為李嘉誠的投資重點(diǎn)。上個(gè)世紀80年代后期開(kāi)始，李嘉誠在進(jìn)軍北美能源和房地產(chǎn)領(lǐng)域的同時(shí)，開(kāi)始大舉進(jìn)軍歐洲，主打領(lǐng)域是電訊、港口及相關(guān)產(chǎn)業(yè)。

　　1989年，李嘉誠通過(guò)和記黃埔收購英國Quadran集團的流動(dòng)電話(huà)業(yè)務(wù)，邁開(kāi)拓展海外電訊市場(chǎng)的第一步。從那之后，和記黃埔旗下的和記電訊成為英國及至歐洲、亞太地區最重要的電訊運營(yíng)商之一。

　　長(cháng)和系投資澳洲也是從1989年投資電訊業(yè)開(kāi)始。 港口貨柜碼頭方面，1991年6月和黃斥資11億港元收購英國菲力斯(Felixstowe)的75%股權(后已增持至100%股權)，邁開(kāi)進(jìn)軍歐洲貨柜碼頭業(yè)的第一步。到1995年底，菲力斯杜港口的吞吐量已增至225萬(wàn)個(gè)標準貨柜箱，成為和黃在海外貨柜業(yè)務(wù)的一個(gè)重要據點(diǎn)。

　　李嘉誠對于亞洲地區的投資，則始于1988年，那一年6月，他與李兆基、邵逸夫、周文軒、曹文錦等合作，投得新加坡展覽中心發(fā)展權。

　　對于內地，自1978年被邀請到北京參加國慶觀(guān)禮后，直到1992年，李嘉誠對于內地的投入主要以捐資辦學(xué)、公益捐贈為主。

　　1992年5月，長(cháng)江集團在深圳成立合資的深圳長(cháng)和實(shí)業(yè)有限公司，才正式開(kāi)啟李嘉誠的內地投資之旅。1993年初李嘉誠對外界宣布轉向中國內地市場(chǎng)拓展時(shí)，國內項目已占集團資產(chǎn)值的25 %。

　　到上個(gè)世紀90年代中期，李嘉誠已成功領(lǐng)導長(cháng)江集團邁向國際化，其旗下的五項核心業(yè)務(wù)，包括地產(chǎn)、貨柜碼頭、電訊、零售及能源等均以香港為基地伸延到北美、歐洲及亞太區。

　　“哪里有機會(huì )，就把錢(qián)投向哪里，這才是高明的生意�！痹鴾Y滄說(shuō)。

　　玩轉“Cycle(循環(huán))”

　　李嘉誠曾經(jīng)向英國《金融時(shí)報》表述自己的投資準則時(shí)說(shuō)過(guò)：“在決定優(yōu)先(投資)場(chǎng)所時(shí)，有幾個(gè)標準對我很重要：法制法規、能保證投資的政治穩定性、寬松的生意環(huán)境以及良好的稅收結構，這些都是重要特征�！�

　　李嘉誠加大對歐洲的投資力度，被解讀是不看好當前香港的經(jīng)濟環(huán)境。不過(guò)，在一些分析師看來(lái)，李嘉誠此番投資歐洲，顯現出他作為商人足夠精明的地方：這次買(mǎi)的主要是公共基建事業(yè)這類(lèi)原本就有著(zhù)不錯回報的資產(chǎn)，而這些資產(chǎn)恰好又處于價(jià)格最便宜的時(shí)候。

　　“商人永遠只會(huì )看重投資的回報率，香港盈利增長(cháng)緩慢受制于過(guò)度競爭、人工和租金成本飆升等多重因素。歐洲經(jīng)濟低迷，資產(chǎn)價(jià)格處于歷史低位，能高位套現，到低估值的歐洲淘寶，逐利的商人怎么會(huì )放過(guò)？”香港某財富管理首席策略師如是說(shuō)。

　　而這并不是李嘉誠投資生涯中第一次這樣做。事實(shí)上，在投資周期逢低吸入，占據發(fā)展先機，也幾乎是李嘉誠海外投資開(kāi)辟每一個(gè)新領(lǐng)地的一個(gè)基本準則。

　　上個(gè)世紀80年代末開(kāi)始投資歐洲、亞太地區，也都是在長(cháng)和系要投資的主要領(lǐng)域—電訊業(yè)在當地尚處于發(fā)展前段，及時(shí)進(jìn)入。

　　也正如此，在香港投資界，李嘉誠還有一個(gè)稱(chēng)號—“玩cycle(循環(huán))的人”。因為他做投資，是在摸準了行業(yè)的發(fā)展規律和周期之后，不但做到在行業(yè)處于投資的最佳時(shí)機時(shí)才大舉進(jìn)入，還讓所投資行業(yè)與其他的產(chǎn)業(yè)處于不同的業(yè)務(wù)周期，互補不足，相得益彰。

　　李嘉誠1986年收購加拿大赫斯基石油公司的時(shí)候，當時(shí)的國際市場(chǎng)，剛剛經(jīng)歷了70年代的兩次石油危機，中東產(chǎn)油國們不甘于國際石油巨頭的壓迫而奮起反擊，使得國際市場(chǎng)一片恐慌，油價(jià)陷入低潮，石油股狂跌不止。

　　李嘉誠買(mǎi)入之后，石油工業(yè)回暖，20世紀80年代末及之后，赫斯基石油公司也成為李嘉誠的利潤奶牛。還在2000年8月在多倫多證券交易所成功上市，僅李嘉誠本人就獲利65億港元。

　　這筆被公認為“超人一生中最偉大的投資之一”的投資，是李嘉誠創(chuàng )業(yè)首度涉足石油能源領(lǐng)域。而當時(shí)的長(cháng)江集團在香港的主業(yè)還是房地產(chǎn)、基建領(lǐng)域。